兴化律师

债权转让通知的方式债权转让通知的方式一般有以下二种：一是债权人通知债务人，债权人对其享有的债权已转让给第三人。有人认为，不一定由债权人通知，由受让人通知债务人也可以。笔者认为，《合同法》第80条规定“债权人转让债权的，应当通知债务人”，明确规定了负有通知义务的是债权人，而且，由权利人之外的人去通知他人债权转让的事实，与最基本的法学原理也不符。告别4个月盘整格局 秦皇岛煤价向上突破
⊙记者 于祥明 ○编辑 阮奇
秦皇岛煤炭价格告别4个月的盘整格局,最终选择向上突破。10月13日,记者从秦皇岛港获悉,进入10月份后,秦皇岛港主流煤炭品种的价格每吨上涨5元,并保持至今。对此,乐观的业内人士预计,这是煤炭销售旺季到来的前奏。
但是,大多数分析师认为,由于煤炭行业整体上产能过剩,供不应求的严峻局面将很难形成,煤炭价格的上涨速度不会快,上涨幅度不会大。
记者了解到,截至10月13日,秦皇岛港主流煤炭品种仍维持至国庆节上涨后的价格。即,发热量为5500大卡/千克的优质动力煤、发热量为5000大卡/千克的普通动力煤的价格都上涨了5元/吨,分别由710-720元/吨、610-620元/吨上涨为715-725元/吨、615-625元/吨。
并且,记者了解到,国庆期间及本周秦皇岛港煤炭交易市场供需两旺,港口煤炭库存量明显下降,这对于煤价上涨无疑是一个支撑。
据统计,截至10月13日,秦皇岛港煤炭库存量为643.64万吨,较9月24日时的780万吨下降了136.36万吨,降幅达17.5%。
对于煤炭价格的上涨,有业内人士乐观预计,这是煤炭销售旺季到来的前奏。
虽然由于产能过剩,产量增加,供过于求的形势已经形成,但是煤炭消费的季节性特点还不可能消失。资深煤炭专家李朝林说。他分析指出,煤炭市场销售旺季仍会有所反应,销售量会有所增加,销售价格会有所攀升。
这次秦皇岛港煤炭市场煤炭交易价格的小幅度涨价,应该是今年四季度煤炭价格小幅度上扬的前奏曲,将随着煤炭消费量的不断增加,煤炭价格有望继续小幅度上扬。李朝林说。
然而,李朝林同时指出,由于煤炭行业终究整体产能过剩,供不应求的严峻局面将很难形成,煤炭价格的上涨速度不会快,上涨幅度不会大。
兖州煤业:优质资产值得期待 目标价24元
再造一个兖煤,成长性重现。赵楼煤矿于2009年12月投产,预计10年~12年产量分别为150万吨、250万吨和300万吨；莫拉本露天矿已于今年5月底投产,预计10年~12年产量分别为200万吨、700万吨和900万吨。预计10~12年,公司合计权益产量将达到4441万吨、4937万吨和5153万吨。
立足鄂尔多斯,受益内蒙发展规划。公司拟收购昊盛煤业51%的股权,从而获得石拉乌素区井田8.38亿吨权益资源,至此公司已在鄂尔多斯累计获得24亿吨煤炭资源,为公司可持续发展奠定了坚实基础,同时也将充分受益于即将出台的内蒙古发展规划和鄂尔多斯世界级新型煤化工基地建设。
澳元看涨,汇兑损益负面影响消除。公司中期汇兑损失高达1.87亿澳元,严重拖累公司业绩,剔除汇兑损益影响,公司上半年利润增幅将超过80%。随着近期澳大利亚大选的结束和资源税新方案征税力度的大幅削弱,影响澳元走势的不利因素消除,年末汇兑收益有望大幅贡献业绩。
关注母公司新疆煤炭资源。除了上市公司煤炭资源外,兖矿集团还在新疆拥有136亿吨的煤炭资源,并计划在十二五期间形成煤炭2000万吨以上、化肥80万吨、煤制油300万到500万吨的煤化工基地,新疆优质煤炭资产未来是否注入值得期待。
盈利预测及投资建议。
不考虑榆树湾项目和资源税影响,预计公司10~12年eps分别为1.45、1.71和2.06元。考虑到公司未来产量稳定增长,鄂尔多斯和澳洲资源大大增加了公司的可持续发展能力,我们看好公司的发展前景。我们认为,在当前全球流动性泛滥,煤炭股资源属性重新被市场认识之际,2010年18倍pe有足够的安全边际,对应目标价为24元,给予公司买入评级。
山煤国际:煤炭产量增速高 资产注入预期强
煤炭权益产量三年复合增速42%:随着新建煤矿的逐步投产和在产煤矿的技改,未来公司的煤炭产量将保持较高的增长。我们预计公司10-12年煤炭产量分别为640万吨、940万吨和1230万吨,同比分别增长40%、47%和31%,三年复合增速39%。10-12年权益煤炭产量分别为446万吨、691万吨和813万吨,同比分别增长57%、55%和18%,三年复合增速42%。
资产注入预期强。借壳时,山煤集团承诺将与上市公司同业竞争的资产逐步注入到上市公司,集团可注入的煤炭资产主要是两块:
山西省整合的1910万吨煤炭资产:山西省整合的煤矿资产需要时间完善各项产权手续和技改。如果进展顺利,年底就可能有部分煤炭资产满足注入的条件。根据已经进行的山西省整合煤炭权益情况分析,山煤集团整合的矿井权益至少51%以上,也就是整合的煤炭资产权益产能至少大约1000万吨。
内蒙古新建的1000万吨煤矿资产:可能需要等到建设完成后注入(新建矿井大约需要3年左右).
煤炭贸易业务或具有较高的业绩弹性:公司每年大约拥有3000万吨的铁路运力指标,由于我国一直存在铁路瓶颈,铁路指标含金量一直很高。公司还每年拥有大约500万吨煤炭出口配指标,现在含金量稍差。目前煤炭贸易的吨煤净利大约2元/吨。我们认为,该块业务可能具有较高的业绩弹性。
维持强烈推荐-a投资评级:我们预计,公司10-12年每股收益为1.15元、1.66元和2.03元,同比增长40%、45%和20%。维持公司强烈推荐的投资评级,主要理由是:本身业务具有较好的成长性,10-13年权益产量复合增速36%,eps复合增速23%；资产注入预期强,集团承诺注入资产,年底或明年初就有部分整合的资产可能满足注入条件。煤炭贸易业务或具有较高的业绩弹性。
风险提示:资产注入进度低于预期,煤炭价格风险
兰花科创:湘财证券买入评级 目标价34元

今日兰花科创发布公告,称其参股公司山西亚美大宁能源有限公司发布了《关于恢复生产暨证照现状的报告》,该报告称山西省煤矿安全监查局同意将亚美大宁的安全生产许可证有效期延长至2010年12月31日。亚美大宁所在地晋城市煤炭工业局亦发布了《关于同意山西亚美大宁能源有限公司恢复生产的通知》,亚美大宁矿已于今年9月4日零时起恢复生产。我们在近期的报告中多次跟踪亚美大宁公司的停产情况与股权交易情况,曾根据亚美大宁实际控制人泰国万浦集团公告预测亚美大宁将于9月中旬复产,公司公告所称的9月4日的复产时间基本符合我们的预测。
今年6月,兰花科创发布公告,准备受让亚美大宁(香港)持有的亚美大宁公司11%的股权。转让成功后,亚美大宁的控股方将成为兰花科创,这将一举解决亚美大宁股权关系纠结的历史遗留问题。我们曾多次提出,外资方出让股权是以股权换矿权的行为,意在维持亚美大宁矿的开采经营。尽管公司最新公告未披露关于股权转移进度的相关事宜,但我们相信兰花科创进一步取得亚美大宁的股权从长期来看是确定的,此次亚美大宁复产或为公司股权收购进展顺利的预告。
近几年,兰花科创对亚美大宁公司的投资收益获利丰厚:今年上半年,亚美大宁为公司贡献投资收益2.76亿元,占公司净利润38.66%。亚美大宁矿今年停产2个多月,对公司利润将有一定负面影响,我们在上一篇报告中调整了对公司的盈利预测,但我们仍看好兰花科创的长期投资机会市场前期对兰花科创化肥业务部分停产、参股矿亚美大宁停产等不利因素做出了一定反映,公司股价承受了一定压力。亚美大宁煤矿的复产投射出的是兰花科创进一步获得股权的美好愿景,公司未来利润将透过股权比例的上升而得到充盈。我们预计公司2010-2012年eps分别为2.59元、3.27元和3.9元,对应动态市盈率分别为11.96x、9.48x和7.94倍,估值水平较低,维持公司买入评级。
国阳新能:招商证券强烈推荐 目标价22元
代码:600348
近期我们调研了上市公司,公司本身业务平稳增长,在山西省跨越发展的推动下,以及注入障碍的未来逐步解决,集团承诺的资产注入有望加快,进而推动公司业绩跃升。维持强烈推荐-a投资评级。
既有业务平稳增长。我们预计:10-13年公司煤炭产量分别为2609万吨、2854万吨3289万吨和3724万吨,同比分别增长27%、9%、15%和13%。未来三年(11-13年)煤炭总产量复合增速为13%。10-13公司煤炭权益产量分别为2464万吨、2608万吨2736万吨和2863万吨,同比分别增长26%、6%、5%和5%。未来三年(11-13年)煤炭权益产量复合增速为5%。
公司在产煤矿产量小幅增长,公司目前拥有的6个煤矿产量增长主要在于平舒矿提升200万吨和景福矿达产至90万吨。
国阳天泰整合煤矿产能870万吨,但权益贡献只有175万吨,预计在年底全部动工,有望在2013年全部实现投产。
集团五年再造两个阳煤,期待中的资产注入将推动公司跳跃发展。上市时,集团承诺,将煤炭资产以托管等方式交由股份公司经营管理,或通过配股、或股份公司收购、或由股份公司兼并以及资产置换或其它方式逐步投入股份公司。阳煤集团不以任何形式或途径进行任何原煤销售。上市后已经收购了集团的开元矿和新景矿。阳煤集团的规划是五年再造两个阳煤集团,十二五期间产量将达到1.3亿吨以上(09年集团产量4346万吨),是上市公司09年产量(2096万吨)的6.4倍。随着各种政策性障碍的逐步消除,以及山西省跨越发展的推动,集团注入资产的承诺有望加快,进而推动业绩跃升。
维持强烈推荐-a投资评级:我们预计公司10-12年每股收益为1.08元、1.16元和1.21元,同比增长40%、7%和4%。维持公司强烈推荐投资评级,主要理由:公司本身业务平稳增长,11-13年eps复合增速5.4%；期待中的资产注入推动业绩跃升。目标价22元(10年20倍p/e)。
风险提示:煤价面临不确性风险。
恒源煤电:齐鲁证券买入评级 目标价45.02元

投资要点
我们于2010年9月9日对恒源煤电进行了实地调研,并与高管层和技术人员进行深入交流。形成如下调研纪要,总体结论更加坚定了我们对公司投资价值的判断,建议投资者积极关注。
下半年煤炭产销量将稳定增长,精煤比重有所提高,结合区位优势及合同兑现的灵活性,煤炭销售均价将保持高位。成本和费用水平严格控制,下半年业绩高于上半年的概率较大。
皖北煤电集团逐步淡出煤炭开采,资产注入可期。内蒙古麻地梁矿(设计产能500万吨,实际1000万吨建设)和山西240万吨/年的主焦煤将最先注入到上市公司。
公司的定向增发方案已于9月2日获得证监会无条件通过,预计9月下旬拿到正式批文,10月可完成本次增发项目。目前众多机构申请非常踊跃,特别是产业资本对公司价值的认同,我们认为非常值得关注。
经过本次实地调研,我们更加坚定看好公司的投资价值。由于下半年产销量环比上升,精煤比重继续提高,费用控制良好,我们上调公司2010年~2012年净利润至11.3亿元、13.3亿元、14.8亿元。折合每股收益2.87元、3.38元和3.76元,同比增长118%、18%和11%。
本次增发完成后,摊薄每股收益为2.48元、2.92元、3.25元。按照目前的价格对应pe分别为12.04、10.26、9.23倍,估值处于行业较低水平。我们认为,公司目前的规模虽然小,但成长潜力较大。
考虑到公司今年还没有分红,公司高送转预期非常强烈,流动性有望得到缓解。给予公司未来6~12个月合理估值区间为41.98~45.02元,估值中枢43.5元。维持恒源煤电买入评级。
靖远煤电:跌跌撞撞 中金反抢
顶点财经
顶点财经独家点评:今天大盘的涨势如虹大家看的心潮澎湃,但是其中众多个股并不是那么的顺畅,比如煤炭板块的部分个股,并未像长假后第一个交易日那般坚挺,甚至可以说走的有些弱势,这其中,包括了靖远煤电。
早间的靖远煤电曾一度冲高,涨幅到7%以上,但随后却是逐步走弱,到了最后收盘时候,竟然绿盘收场。
从席位中,让我们来看看,是哪些资金对靖远煤电撒手而去,又有谁,在下跌之中对靖远煤电趋之若鹜。
卖方首位兴业龙岩九一南路卖出436.37万元,从卖出来看,首位才如此而已,后面更不用多说了啊,卖二的国信深圳泰然九路卖出384.27万元同时却又买入438.29万元,同样位居买方第二,可以说,一来一去依旧是净买入。其余后面的营业部更不用多说。
反观买方,首位中国国际金融上海淮海中路却是直接买进824.73万元,对该股看好之心昭然若揭。
从席位来看,卖方并没有卖出太多的筹码,却造成了这么大的震幅以及成交量,很有可能是众多散户投资者见好就收,或者说对之后走势担心导致。
在今天这样表现不好的情况下,中金公司却大笔的买入,时间点上确实较为的蹊跷,我们认为该股之后可能会有大家预想不到的走势,建议多留意。
西山煤电:一剑西来 天外飞仙
顶点财经
顶点财经独家点评:月圆之夜,紫禁之巅。一剑西来,天外飞仙。今天江湖上涨停个股如过江之鲫,在郁郁葱葱的牛股中,西山煤电被实力机构一剑封喉,预计下周一仍将有精彩纷呈的表现。
深交所公开交易信息显示,西山煤电买入前五位的有四家是机构席位,合计买入了3.58亿元,而卖出的一家营业部席位仅卖出了8034万元。知名机构凯基证券明确指出,预计公司2010年动态市盈率15.5倍,公司作为国内炼焦煤行业龙头企业,未来几年煤炭产能释放,成长动力充足,建议重点关注。
今天四大机构席位心有灵犀一点通,纷纷驻扎在煤炭巨头西山煤电上,我们突然想起,古龙小说刻画的绝顶高手对决意境在言简意赅中凸显出难以湮灭的冷飒、冥想的氛围,武林争霸战不仅是刀光剑影的血泊攻略,更是英雄相惜的豪情大戏。
机构席位的集体买入应当不是随性而为,基本面的支持至关重要,西山煤电现有及待建的焦炭产能640万吨/年,而新业务的展开有效提振了价值投资的预期,此外,公司的母公司山西焦煤集团将在2015年前整体上市,这将为公司的股东提供打折的午餐,题材多、走势强、量能足、机构抢、趋势明,中线走强是大概率事件。
通宝能源:量能充沛 异军突起
顶点财经　
异动原因:
目前,与山西通宝能源股份有限公司本次重大资产重组相关的审计、资产评估以及盈利预测工作仍在进行中,待形成正式方案后提交公司董事会审议。今日二级市场上,该股放量涨停,备受市场关注。
投资亮点:
1、大股东支持:公司作为我国能源产业的龙头企业,行业竞争优势极其明显；公司第一大股东是实力雄厚的山西国际电力集团,对公司的发展提供了强有力的支持。
2、煤电联营:公司地处我国煤炭资源丰富的山西阳泉煤矿区,主力电厂又属于难得的坑口发电,并与当地国有大型煤炭企业有着长期良好的合作关系,公司与阳泉煤业(集团)有限责任公司所属企业合作煤电联营,成本优势较为突出。
3、扩大规模:公司作为我国能源产业的龙头企业,在成功收购山西阳光发电90%的股权后,生产规模大幅扩张,区域垄断优势相当突出。(消息
风险提示:
成本价格上涨:由于电煤价格的上涨,增加了公司的生产成本；并且随着山西省煤矿治理力度的加大,煤炭供应紧张,给公司的正常经营带来了一定的困难。
冀中能源:煤炭新秀 惹人眼球

异动原因:
冀中能源一度大涨,宛若牛市诞生。不过冀中能源并非本轮煤炭行情的带头大哥,平煤股份才是。公司7月16日发布公告称,预计2010年1月1日-2010年6月30日净利润为122,000万元,同比增长100%-150%。
投资亮点:
1．2008年总的指导思想是:牢固树立科学发展观,全面落实公司发展的总体部署,坚持以煤为主,相关多元,做强做大,科学发展的发展战略,增强自主创新能力,稳定煤炭产品总量,推进非煤产业发展,建设和谐小康矿区,实现企业又好又快发展的总体经营目标。
2．公司地处河北省,是一家以煤炭开采和生产为主的矿产公司,长期坚持精煤电煤战略,产品的95%供应宝钢、邯钢、武钢等全国重点大型企业,市场稳定效益良好。
风险提示:
公司的焦煤和1/3焦煤受钢铁行业走势影响较大,如果钢铁行业提前进入下行周期或钢铁价格出现下降,都会给公司的煤炭销售和售价带来负面影响。
煤 气 化:华泰证券推荐评级 目标价18.9元

投资要点:
公司2010年无亮点,但在今后几年中成长性在焦煤类公司中最为突出。2011年产量增速达26.9%；2012年产量增速达95%。
2011年产量增量来自公司今年整合的安泰矿、洼里矿和东胜矿及华苑煤业技改后的产能释放。安泰矿、洼里矿和东胜矿整合后将形成一个90万吨的矿井,华苑煤业技改后矿井产量从30万吨提升至90万吨/年。
2012年产量增量来自龙泉矿一期500万吨矿井投产,预计2012年贡献300万吨。龙泉矿投产后,由于新矿井的生产效率高,生成成本将低于原有矿井,预计综合成本会大幅下降,我们采取保守策略,在盈利预测中综合成本延续了原有矿井的生产成本。
焦煤资源供给依然呈偏紧态势。市场寄望于山西小煤矿复产带来供给端趋松,可能因山西王家岭矿难再次绷紧。中国焦煤的主产地分布在山西、河南、河北、黑龙江和贵州。而山西是中国焦煤的主要输出地,本次矿难引发了全国为期2个月的安全大检查,因此短期焦煤资源仍将呈趋紧态势。
我们预计公司2010、2011、2012年每股收益分别为0.82、1.13、1.96元,对应的动态市盈率为22、16、9倍,目前行业2010年平均估值为18倍,公司短期估值不具吸引力,但如果太原天然气转换完成,煤气业务扭亏,业绩存在弹性,且公司未来成长性突出,长线投资者可择机吸纳,我们首次给予推荐评级。
露天煤业:重启收购 放量飙升
异动原因:
重启资产收购被关注的露天煤业午后开始放量飙升8%,公司预计上半年净利同比增长45%以上。该股连续7日上涨,日k线触及半年线压力位。
投资亮点:
1、露天煤业是我国五大露天煤矿之一,主导产品为优质褐煤,具有低硫、低磷、高挥发分、高灰熔点特性,符合环保要求,露天开采则具有煤炭开采效率高,安全系数较高,开采成本明显低于井工矿井等优势。
2、公司主要从事煤炭产品生产、加工和销售,生产工艺为露天开采,煤炭产品为优质褐煤,是比较理想的电煤资源。(消息
风险提示:
受发热量影响,褐煤平均售价较低,运输成本对公司产品的销售影响较大。
郑州煤电:煤企重组 机会重大
异动原因:
投资亮点:
1、公司地处国家重点煤炭工业基地之一的郑州矿区,东有京广、西有焦枝、北有陇海三大铁路干线环抱,紧临省会郑州,区域优势十分明显。
2、公司主导产品为中灰、低硫、高发热量、可磨性好的无烟煤,符合环保要求,是优质的工业动力煤和生活用煤。电厂是资源综合利用的坑口电厂。
3、公司拥有强大的科技研发力量,由公司科技人员独立研发的豫西三软不稳定煤层一次采全高技术和三软不稳定煤层高产、高效矿井的研究成果,其技术特点在全国处于领先水平。
4、公司是国有重点煤炭企业第一家上市公司,河南省第一家上市的原中央企业。(消息

债权转让公告最高人民法院《关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第6条第1款规定 “金融资产管理公司受让国有银行债权后，原债权银行在全国或者省级有影响的报纸上发布债权转让公告或通知的，人民法院可以认定债权人履行了〈中华人民共和国合同法〉第 80条第1款规定的通知义务”。债权转让通知与诉讼时效债权转让后诉讼时效是否中断，学术界和司法实践中均有争议。有人认为，债权转让给受让人后原来的诉讼时效中断，诉讼时效重新开始计算。

来源: 兴化律师